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捕鱼达人之深海狩猎

捕鱼达人之深海狩猎:春节期间终端库存整体撤库进展良好

时间:2021/2/20 17:26:49   作者:   来源:   阅读:2   评论:0
内容摘要:中泰证券指出,由于高端葡萄酒销售主要集中在节前,春节期间价格依然强劲。茅台整箱和散装酒的批准价格分别保持在3100元和2400元以上。五粮液和国交的批准价格也高于去年春节的价格。40元左右,库存保持在半个月左右的低水平。总体而言,高端葡萄酒的销售、价格和库存保持健康;对于亚高端和区域葡萄酒,春节期间终端库存整体撤库进展...

中泰证券指出,由于高端葡萄酒销售主要集中在节前,春节期间价格依然强劲。茅台整箱和散装酒的批准价格分别保持在3100元和2400元以上。五粮液和国交的批准价格也高于去年春节的价格。40元左右,库存保持在半个月左右的低水平。总体而言,高端葡萄酒的销售、价格和库存保持健康;对于亚高端和区域葡萄酒,春节期间终端库存整体撤库进展良好,说明移动销售健康。明显好于去年的销售停滞状态,预计节后宴会发布将迎来补货,所以终端预计在年后迎来第二次补货。在投资层面,建议优先选择持续繁荣、“十四”规划稳健务实、长期稳定扩张的高端葡萄酒,继续推荐毛乌素;二、三线葡萄酒侧重亚高端升级+经营优势突出的企业,古井、洋河等。

国金证券表示,回顾2020年,疫情推动了供给侧清盘,有效释放了渠道风险,抗风险能力较强的龙头企业份额增加,价格升级是行业增长的核心动力。从整体行业结构、盈利能力和现金回报来看,从财务能力和企业竞争优势来看,白酒仍然是一个具有很强确定性的高质量轨道,应该享有一定的估值溢价。


展望2021年,去年底,领先的葡萄酒公司控制了产量和价格,显示了行业的高度繁荣。预计还将刺激经销商还款,提振渠道信心,为后续推出新产品铺平道路。2021 q1将受到疫情的守时反弹的影响有限,背景下的“需求复苏+基地+低价格上涨+ 14日五年计划”,行业的重新补充库存周期为产品迭代和升级将带来机会,灵活性和性能有望进一步消化估值。展望未来,白酒行业目前的商业环境将继续下去。建议把握“确定性+改革”两条主线。坚持确定性毛五路,重点关注杨河、酒贵酒等亚高端企业,在前期预期调整下,有动态销售超预期、补仓逻辑。





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